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新冠疫情发展对甲醇、玻璃纯碱的影响推演【亚博登录官方网站】

发布时间:2020-10-17    来源:亚博手机APP版59053

亚博手机APP版|甲醇:SARS-CoV-2疫情造成甲醇供需疲软。如果疫情恶化,下游甲醇将完全恢复,在下游完全恢复之前,甲醇可能会在2000-2100元/吨范围内波动较低。如果疫情好转,下游全面恢复时间将被推迟,甲醇价格可能进一步下跌,操作区间可能暴跌至1900-2050元/吨左右。

玻璃纯碱:SARS-CoV-2疫情已经引起了市场对玻璃的需求。端地产和深加工企业至少推迟了两周开工,玻璃企业库存大量积压,确认玻璃降价。如果停工时间推迟,玻璃崩碎率和速度都不会慢。

如果2月底开始停工,玻璃坍塌率不会相对较小;由于纯碱的开工率已经提高,重碱的市场需求下降,企业有一定的库存压力。但由于生产损失,纯碱的坍落度相对较小。

然而,由于期货价格的显著溢价,现货价格在100左右的期间,套利的卖空机会受到关注。新型冠状病毒流行对甲醇的影响。新型冠状病毒流行对甲醇量的影响2020年春节期间,新型冠状病毒迅速发展,全国乃至世界范围内出现了多起病例。

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湖北省、浙江省和广东省的病毒感染数量在中国名列前茅。很多地区封闭,交通受阻,很多社区被封锁管理。虽然一些地区已经停止工作,但物流和员工的许可导致上下游整体建设较低。

物流运输有限,主要导致甲醇上下游企业库存大量积累。甲醇是一种危险化学品,储存条件更加严格。

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甲醇生产企业的储存能力广泛在10-15天左右。目前距离春节已经过去20天了,很多甲醇生产企业都因为扩张而失去了负荷。据信息网站统计,2月6日全国甲醇生产企业运营率较1月30日下降7.66%至66.9%。

西北地区建设增长10.48%至77.14%,到2月12日,众多负减载企业陆续投产,影响全国各地2164万吨产能,投产产能超过500万吨,其余装置负荷减半甚至更少。2020年1月的甲醇产量估计约为490万吨。

甲醇下游开工量也大幅下降,甲醇制烯烃装置开工量下降3.8个百分点,甲醛下降1.3个百分点至2.48%,二甲醚下降7.17%至14.12%,甲基叔丁基醚下降2.18%至44.04%,醋酸下降7.93%至77.15%,甲缩醛下降2.25%。按目前对香港甲醇进口量计算,1月份对香港甲醇进口量为95万吨甲醇期货在春节散户之后的第一天下跌,然后第二天从低到高回落,然后向下波动,节前在2250一线,跌破2000一线。目前在2080一线,甲醇供需疲软,价格亚博手机APP版大幅下跌。2 .疫情未来发展的回顾与策略根据目前全国和湖北的疫情数据,除湖北外,全国各地新增病例数已经自下而上下降,湖北新增疑似病例数也在增加。

接受治疗的患者数量正在减少,而病例数量仍在减少。随着湖北医务人员的减少和医疗物资的逐步实现,疫情正在逐步得到控制和恶化。28家定点医院1.2万张床位,火神山、雷神山医院2600张床位,共1.46万张床位,用于重症患者治疗。三家“收容所医院”和汉阳收容所医院共有9400张床位,用于治疗轻症患者。

党校和大学宿舍的7000个床位是用来近距离接触的,集中在孤立的观察点。Th 我们假设全国各地除湖北以外的疫情将继续下降。从2月17日起,甲醇上下游企业的库存压力将不会缓解。

但是,由于某些地区的交通许可,工人到达和开始工作仍然需要时间。如果一周后停工50%,两周完全停工,则第一次消化甲醇下游库存,消化甲醇库存后消化甲醇下游库存。场景一:假设2月29日上下游几乎恢复正常。

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1月份甲醇产量490万吨。如果目前甲醇运转率为66%至2月22日,2月22日后逐渐完全恢复,2月29日恢复正常,2月甲醇产量预计为390万吨,1月甲醇下游市场需求为480万吨。下游市场需求因建设下降(包括福德大修市场需求)已上升至415万吨,预计进口量65万吨。

甲醇库存将减少40万吨,甲醇供应、进口量和下游市场需求都将增加。甲醇上下游库存在市场需求完全恢复前无法有效降低,价格将在2000-2100的低位运行。

场景二:假设疫情在2月底前不恶化,3月后企业停工应延期。如果2月中下旬继续出现新增病例,疫情相当严重的时间点将缩短至3月初。上下游企业整体停工时间仍需推迟,不会导致上下游库存整体积压,之后甲醇和聚烯烃价格将保持低位。

2月份只有上下游企业保持低位开工,所以甲醇供应量会上升到370万吨,下游市场需求上升到400万吨,进口量65万吨,在官方仓库累计35万吨。由于甲醇生产企业已经失去产能,减产,如果疫情持续,投产企业数量不会减少,库存压力不会逐渐缓解,而下游市场需求上升相对较小,下游库存压力不会小于上游。烯烃的价格压力会转移到甲醇上,甲醇的价格又会降到2000以下。

预计甲醇价格在1900-2050之间运行。新型冠状病毒流行对玻璃1中纯碱影响的回顾。新型冠状病毒对玻璃和纯碱数量的影响玻璃期货价格在节前收于1476元/吨,节后第一天收盘,收盘跌停。

之后有所波动,但音域比较小,目前在1400元/吨到1430元/吨之间,整体暴跌5%。2005年纯碱合约在节前收于1615元/吨,节后第一天下跌。明显看到跌停但板未收,低于1509元/吨,之后向下修。目前价格在1570-1580元/吨之间,暴跌3%左右。

玻璃生产刚性,物流和市场需求下降,玻璃价格暴跌小,而纯碱建设可以调整,市场需求刚性,纯碱价格下降相对较小。但由于纯碱期货溢价现货价格显著,虽然纯碱供需不差,但生产损失和套利空间导致纯碱仍无法被配置为多头。2 .疫情发展对玻璃和纯碱的影响追溯到新型冠状病毒对纯碱玻璃产业链的影响,即玻璃的市场需求没有受到明显影响,房地产建设推迟两周,玻璃深加工和一般运输尚未通知。但由于玻璃生产比较刚性,供需矛盾小,原材料库存比较少,部分厂家在一定程度上限制了生产,但玻璃生产线可玩性较差,玻璃市场需求下降,生产刚性,玻璃厂家库存激增,是多年来的高点。

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场景1:假设 纯碱生产企业从去年12月到今年1月,由于亏损,经营率有所下降。纯碱的库存积累和供需矛盾并不是特别显著。价格压力主要表现为运输受限,轻碱市场需求增加,玻璃价格下跌。玻璃生产企业可以降低纯碱生产企业的价格。

2019年12月纯碱月产量254万吨。按照作业率,1月份产量预计227万吨。如果2月后下游物流能完全恢复,2月纯碱产量预计208万吨。与高峰期相比,纯碱产量将增加18%左右,而纯碱库存仍在减少,这表明纯碱的市场需求增加了多少。

目前纯碱期货现货溢价在80-100元/吨左右,存在少量无风险套利机会。建议纯碱空测1600元/吨左右,获利1500元左右。场景二:假设疫情在2月底前不恶化,3月后企业停工应延期。

玻璃库存已经积累到一个更高的位置。如果推迟停产时间,玻璃企业的库存不会累积到70-80天左右。停工后,玻璃企业去仓库的压力不会小,玻璃现货价格下跌不会比第一种情况更严重。

沙河和湖北的节前价格在1600-1700元/吨左右。如果库存积累到这么低的水平,玻璃的现货价格可能经常会下降300-500元/吨,能否稳定下来取决于加工企业的停产程度。如果3月后企业延期停产,2月份纯碱产量将增加到208万吨,5月份产量不会上升到210-220万吨左右。

如果纯碱的库存压力无法缓解,纯碱现货价格就无法下行。预计纯碱期货价格将在1450-1550之间操作,所以我们不仅要采取更多措施,还要注意1580左右无风险套利的卖空机会。:亚博手机APP版。

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