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为 DeFi 代币估值?看看头部 DeFi 代币市盈率与未来价值分析

发布时间:2021-01-31    来源:亚博登录官方网站59997

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亚博手机APP版:Synthetix,Maker,Kyber,0x,Nexus……谁更有价值? 就职于Lucas Campbell、网卓新闻网、区块链咨询和DeFi评级公司Fitzner的这篇文章出现在讨论对外开放金融的英语电子杂志《Bankless》上。 Bankless和链条文发表了这篇文章的中文版。 Bankless订阅者的地址是,在bankless.substack.com的传统金融中,股价收益率(PE )是投资者评价企业未来快速增长预期及其收益(学术著作)。

根据定义,股价收益率是指有市场的公司不希望每赚一美元就支付x美元。 比如Netflix公司的股票属于高科技板块,股价收益率是84.2倍,这意味着Netflix不希望每赚一美元就支付84美元。 一般来说,股价收益率是评价资本资产的有效工具。

资本资产,如股票、债券和带来租金收益的不动产,给投资者以未来收益为基础的现金流。 随着DeFi在2019年蓬勃发展,以太网涌现出了许多新的货币协定。 其中许多人通过支付小额使用费产生现金流。

这些现金流量用于存档需要分配给生态系统的参与者,以及为了减少稀缺性的本机奖牌。 存档原生令牌可能不是给持有货币的人带来亚博手机APP版利益的最有效的机制因为免除这些执照的货币协议大多积累了现金流,所以作为有效的工具,股价收益率也可以将原生令牌的评价值因为这些与传统资本资产有类似的属性。 考虑到加密资产还是新的,股价收益率不能依赖于其价值极其重要的工具和评价方法,但它确实获得了非常简单的框架,可以在当地考察这些令牌之间的价值差异。

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从加密资产的角度来看,股价收益率公式是流通市场价格/年收益DeFi令牌的收益分析幸运的是,Token Terminal的朋友已经做了大部分跑步者的工作,他们收集了现有很多著名货币协议的现金流数据(连以下是我们选择的一些货币协定的背景科学知识,以及它们如何在使用中积累费用。 Synthetix:SNX拥有者担保stake的令牌snx,并制造能够赚取synth交易中发生的费用的资产的上市合同。

MakerDAO :在多抵押贷款Dai中,Dai存款利率和固定汇率之差被用于MKR令牌的归档。 Kyber Network:KNC令牌用于支付令牌交易的报酬,KNC的一部分不存档,随时从流通供给中删除,余下部分不分配给当铺KNC的储备管理者。

0x :费用由ETH评价,由令牌交易产生,按比例分配给以ZRX为质押的流动性提供者。 Nexus Mutual :保险期满后的保险金额(ETH和DAI )不会再使用货币池,因此NXM令牌的价值会增加。 augur:rep货币持有人诚实报告其中一个预测市场的结果时,可以获得以ETH为单位的费用(迅速没有Dai引脚)。 Aave :贷款启动(连锁报刊:贷款启动是金融服务机构新开户的类似形式,相关人员和机构不会专门从事贷款启动)赚的费用在贷款人和协议之间不分配。

协议费用将LEND令牌归档。 Uniswap:Uniswap上的所有交易产生一个费用,其费用在各流通性池中分配给各自的流动性提供者。

Snythetix查看各主要货币协议的年现金流,发现Synthetix是第一个,不知道通过Synthetix.Exchange产生的年费用类似于3200万美元。 非常简单地说,Synthetix对所有Synth交易同样支付0.30%的费用,这些费用按SNX保险人的比例分配,后者为适当的Synth获得抵押物。

尽管Maker的市场价格最低,是其他货币协议的基础,但MakerDAO以平稳的报酬产生的年收益只有670万美元。 最近,从单抵押贷款Dai变更为多抵押贷款Dai后,由于引进了Dai存款利率(DSR ),MKR的归档机制也相反。 DSR将积累在该系统未付债务中的平稳报酬分配给Dai所有者,后者的Dai目标是智能合同。

DSR和稳定汇率之间没有利差,现在为0.25上升到0.5%(DSR为7.5%,稳定汇率为8% )。 从利差中得到的现金流用于MKR令牌的出售和归档,这等于给予这个最重要的系统的管理者MKR硬币持有人广泛的红利。 Kyber、UniswapKyber和Uniswap是DeFi需要许可证的流动性协议中的以下两个,也是产生7位数年收益的另两个。

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对Kyber来说,一些费用用于存档Kyber的本地令牌KNC,其余费用分配给储备管理员。 Kyber即将到来的Katalyst升级具有不改变该系统中费用的积累、分配和归档机制的优点。

另一个著名的许可证流动性协议Uniswap是没有令牌的系统,缴纳的费用分配给资金池中以ETH和其他令牌对作为质押的流动性提供者,以下我们不深入讨论。 Nexus的另一个现金流显示,数学上粗鄙的货币协定是Nexus Mutual,一个是中央化保险协定。 Nexus Mutual基于初始化曲线运行,用户可以为著名的价值存储类智能合同销售保险。

其保险范围涵盖了有面积的智能合同,确保了用户在原作的保险时间段因黑客和系统漏洞而造成的损失。 如果保险期满没有赔偿,用于销售该保险的ETH和DAI将不能进入资本池,从而减少NXM令牌的价值。0x,Augur,Aave最后有几个主要的货币协定。0x,Augur,Aave。

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三是很少的费用,比流通市场价格更贞寒酸。 Aave是新的,我们可以忽略积累的费用。

但是,0x和Augur已经在以太网主网络上度过了非常长的时间。0x最近改版了令牌经济模型,允许流动性提供者当铺ZRX,取得了以ETH为单位的费用。 Augur正在等待未来的v2升级,市场的资金池预计不是用DAI来评价的,而是像ETH这样波动性很大的资产。 这个变更和其他一些改进应该可以减少这个中心化预测市场平台的使用率。

股价收益率是比较面谈这些协议是如何产生现金流的,以下是这些著名DeFi奖牌的股价收益率情况。 (股价收益率低意味着被低估了!【亚博手机APP版】。

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