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“加密妈妈”的“安全港”提案或遇尴尬,散户投资者易受“欺诈”-亚博手机APP版

发布时间:2021-06-11    来源:亚博登录官方网站39466

亚博手机APP版:在过去的六年里,关于“美国证券法在多大程度上可以限制协议开发者销售加密令牌”的文章比比皆是。激进的律师事务所普遍认为,在美国,代币网开始之前,协议开发商推出的代币销售属于证券销售。

目前美国证券交易委员会(SEC)的政策可能会指出,在任何一种加密货币的生命周期中,往往会出现这样的情况:代币已经被发送给足够多的人,网络架构几乎是分散的。或者,正如美国证券交易委员会(SEC)首席财务官比尔欣曼(Bill Hinman)在2018年所说的那样,“网络架构完全分散,买家仍然希望有人或团体进行适当的管理,或者美国证券交易委员会(SEC)成员、被称为“密码妈妈”(Crypto Mom)的赫斯特皮尔斯(Hester Peirce)指出,政府应该为试图将“今天作为证券的身份”转变为“明天可能是非证券的”初创企业提供便利。为了建立这一点,她明确提议为通过ICO销售代币的初创企业设立一个宽限期为3年的“安全港”(见下页),以便他们有时间将项目开发成一个“分散的”网络。

这个网络在管理或业务运营上并不依赖于某个人或某个群体,所以令牌必须分发给潜在用户和程序员,并可以进行权利交易。同时,代币的二次交易一般为网络的发展和代币的使用获得适当的流动性。为期3年的“安全港”将为协议开发商提供时间,以增强他们的参与度,并开发一个功能性或分散的网络,只要符合某些条件,就可以免除联邦证券法的注册条款。

换句话说,根据该法案,加密货币项目将能够向公众出售证券,并通过“分散”其他希望和从北向南出售更多这些证券来为这些证券建立一个充满活力的市场。与此同时,预计这些证券将通过销售和推广变成非证券,尽管它们在市场上的作用随时都与今天的证券几乎相同。如果不是如此坦率和明确地提出,该法案就不会变得有点诙谐。最重要的问题是,该法案所依据的“权力下放”标准目前几乎不具体。

虽然SEC已经公布了关于“非集中化”的指导方针,但那些在技术上难以区分“非集中化”和“非集中化”的项目将受到不同的监管处理,因为对业内专家来说,这些项目的非集中化属性并不显著。Block.one、Sia和Telegram就是很好的例子。Block.one通过历时一年的ICO为EOS区块链筹集了高达40亿美元的资金,甚至在2017共识期间在时代广场的大屏幕上投放广告。

新航还推出了未注册的ICO,融资约15万美元。忽略它,电报试图根据美国证券法的免税条例,通过规则506(c)向美国公民出售吨代币。

在预期的未来日期,一号地块和新航的预售令牌已转换为主网络令牌,电报的预售令牌也将转换为主网络令牌。在Block.one交了2400万美元的罚款(相当于筹集的40亿美元的0.6%)后,什么也没发生,它的代币“曾经是多次有价证券,但现在仍然是有价证券”仍然在各大交易所交易。

融资规模较小的Sia被罚款25万美元,相当于他们募集资金的两倍,然后一个人也没留下。相比之下,电报收到了纽约南区的紧急禁令,其在线时间被推迟。对此,Block的研究总监拉里塞马克(Larry Cermak)回应道:“如果我是Blockstack,我现在会觉得很好笑。区块堆栈通过兼容的实用工具令牌产品筹集了2300万美元。

他们花了200万美元来遵守所有的规定,占筹集资金的8.7%。 他们也不能把代币放在加密货币交易所,这意味着他们缺乏流动性。

无视,EOS没有得到任何许可,避开了所有可以想象到的规定,据报道最后筹集了40多亿美元。证交会只支付了2400万美元的罚款,仅占筹资总额的0.6%,他们的代币已经在大小交易所进行了交易。

当然,证交会可能对一些初创企业友好,对其他公司采取不同的态度是有原因的。比如,相对于不主动了解SEC、不主动回应SEC的初创公司,那些熟知SEC、应该被组织起来的公司,会得到更为保守的对待。但是,说得彻底一点,真正的问题是,SEC目前使用的、未来提案中使用的“去中心化”测试标准,仍然无法分析,甚至在宪法上模棱两可。目前,对于什么需要项目的“权力下放”,没有普遍接受的法律或技术定义。

它可能看起来更像一个营销词,而不是一个确认和可靠的项目质量。当知名开发商和行业营销人员无法就这个术语的统一定义达成共识时,我很难想象政府如何能更好地回答这个问题。正因为如此,无论客户的项目是否真的分散,我都很难从痴迷于这种“分散”测试的客户那里得到建议。

用一位业内人士的话来说,唯一能让这一提议更准确的是,“区块链科技和散户投资者没有说客,但科宁基础有。”这一建议对于需要资本的初创企业、需要交易量才能生存的市场以及为初创企业提供建议的律师来说非常好。基于这个原因,我不指出美国很多律所不会明确提出有利于这个提议的根本意见。

如果这一提议获得通过,它无疑将成为自证券交易发明者以来一部涉及法律工作的新作。这将有助于证券发行者进入这个受到严格监管的加密资本市场,因为世界上每一家公司都希望从美国投资者那里获得资本,如果它需要出售一个基点的股权或分享一美元的债务,所有这些都需要在36个月内实施。如果这是证券交易委员会希望接受的规则和它希望带来的结果,那么这是委员会的特权。

我可能会建议,一个更简单的方法是,政府将比特币等其他代币视为商品或出售的证券,将矿工挖出的代币视为生产产品。这不会使大量的区块链技术实验蓬勃发展,但会刺激每个美国公司出售自己的代币。

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加密货币骗局正在稳步发展。本月8日,据《华尔街日报》,当一位同事第一次向他解释PlusToken时,韩国旅行社运营商Seo Jin-ho对这种另类投资不感兴趣。这位同事声称这是一个交易比特币等加密货币的平台,并一再向他介绍。他的投资以惊人的速度增长,所以他投入了更多的钱。

在近五个月的时间里,他卖出了价值8.6万美元的加密货币,但最终只兑现了500美元。故事以一种熟悉的方式结束,徐金浩投入的所有资金都投向了水漂。

据加密分析公司Chainalysis估计,在经历了2017年非常“拥挤”的一年(当年约有18.3亿美元投资于加密货币骗局)之后,网卓新闻网2018年是比较安静的一年。鉴于2018年1月至11月,证交会仍收到投资者警告,这可能是可以理解的。然而,据报道,在2019年,加密货币诈骗从投资者手中夺走了超过39.9亿美元。这表明,2018年的监管干预足以阻止“欺诈”活动的持续增长。

所有人都指出,抑制欺诈和不道德行为是使用加密货币这种不切实际且普遍被拒绝的支付和金融服务技术的最重要前提。 当被问及为什么投资者可能特别容易受到加密骗局的影响时,值得一提的是,尽管市值排名前十的加密货币并不是通过不受监管的渠道出售的,但至少公众知道这些项目有可识别的赞助商(一般来说,它们名义上是非营利基金会,有时是盈利实体)。然而,美国证券交易委员会(SEC)和美国司法部(US Department of Justice)都拒绝接受针对以太网(Ethereum)、系绳(Tether)、XRP、Litecoin、Bin亚博手机APP版ance Coin、比特币Cash、BSV(比特币SV)和特佐斯(Tezos)的诉讼,只判EOS 2400。

缺乏必要的监管体系意味着,一个新的“骗局”项目与一个因无意成功而脱离这个标签的项目本质上没有区别。例如,以太网的营销材料和任何“欺诈”令牌主要通过互联网论坛和推特帖子等非正式渠道发布,而不是以销售手册的形式频繁出现。

任何一个特定项目所能达到的最相似的“合法性”,就是在Coinbase或者Coin 'an交易所上市。交易所是有商业利益的商业行为者,渴望更好的代币上市和更大的交易量,不考虑投资者的得失。一个“安全港”让散户很难在三年内区分区块堆栈(Blockstack)这样的合法项目和OneCoin这样的著名骗局,这可能会让迄今为止加密主流使用方面取得的进展(包括巴克特(Bakkt)或富达数码资产(Fidelity Digital Assets)等大型机构转入加密领域)付诸东流。

普雷斯顿伯恩(Preston Byrne)是CoinDesk新观点专栏作家,也是ByrneStorm律师事务所的律师。他为加密货币矿工、分散协议开发者、定制软件开发公司和交互式计算机服务公司提供咨询服务。这是他的双周专栏《非法律建议》,主要表达他对加密货币领域更常见的法律话题的看法。

本文从作者的角度出发,不代表CoinDesk中文版的立场。|亚博手机APP版。

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